Em 2012, dizíamos aos investidores o que fazer com seu capital há 12 anos, e nossos leitores aconselharam que era hora de nós próprios colocarmos nosso dinheiro onde nossa boca estava.
Nós nos esforçamos para encontrar seis fundos britânicos para oferecer aos leitores um portfólio diversificado que abrange uma ampla variedade de ativos e estilos de investimento. Preferimos utilizar fundos de investimento para a composição de seu portfólio, pois eles geralmente são mais acessíveis e têm melhores resultados ao longo de períodos mais longos.
Além disso, a estrutura fechada oferece a oportunidade de vender suas ações no mercado de ações sem dificuldade se os ativos subjacentes forem difíceis de comercializar ou se experimentarem oscilações – uma situação que foi testemunhada recentemente com as oscilações nas cotas unitárias de investimentos ruins em propriedades comerciais.
Durante o tempo, duas mudanças aconteceram (a última em 2020) e atualmente o portfólio inclui Scottish Mortgage Investment Trust (LSE: SMT), Personal Assets Trust (LSE: PNL), Mid Wynd International Investment Trust (LSE: MWY), Caledonia Investments (LSE: CLDN), RIT Capital Partners (LSE: RCP) e Law Debenture (LSE: LWD).
Aqui está nosso último relatório sobre a situação do portfólio de confianças de investimento.
A situação atualizada em 27 de março de 2023 foi divulgada.
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Então, como foi? Depende do que você mede. Ao longo do último ano, os seis juntos desvalorizaram abaixo de 11%, no mesmo nível do Índice FTSE World.
Passados mais de cinco anos, os seus resultados ultrapassaram os 43%. Em relação ao mundo, eles não tiveram desempenho tão bom no período de cinco anos, mas superaram em grande medida o FTSE 100 e 250.
No entanto, essa é apenas uma parte da narrativa. Porque Mid Wynd é um recém-chegado, mas também porque se deseja que seja um portfólio de pesos iguais, temos recomendado repetidamente que seja reequilibrado periodicamente. As planilhas que controlam tudo isso já não estão mais sob controle (eu desisti). Se o fizer, porém, o desempenho será ótimo ao longo da maior parte dos períodos. Por outro lado, se não houver reciclagem de lucros para investimentos mais conservadores e se tiver entrado na enorme bolha de crescimento da Scottish Mortgage no passado, o ano seria desastroso (embora não necessariamente um cinco anos desastroso).
Ao longo de cinco anos, o retorno de investimento da Lei de Bênção é de 25%. No entanto, considerando os dividendos reinvestidos, o retorno aumenta para mais de 50%. Importante lembrar que estamos avaliando os preços das ações, e não o valor líquido dos ativos (NAV). No entanto, muitos dos fundos de investimento estão negociando em descontos excepcionais em relação ao NAV neste ano, o que não pode ser ignorado.
Espera a Scottish Mortgage incluída no portfólio de investimentos de confiança.
Recomendamos aos leitores que realizem regularmente o rebalanceamento de seu portfólio, para evitar que ele se torne muito dependente de alguns ativos que tiveram um bom desempenho. Investidores de longo prazo que não ajustaram suas carteiras foram pegos de surpresa quando o preço das ações da SMT caiu em 2022, depois de terem acumulado lucros significativos nos anos anteriores (o que teria dado a SMT um peso excessivo).
Como investidores de valor, formamos nosso portfólio para ter uma tendência para o valor e a consistência, mas também nos aventuramos para diversificar. Por isso, incluímos uma confiança de crescimento no nosso portfólio. A participação de SMT subiu 15 vezes em 20 anos e cinco vezes em dez, embora tenha caído drasticamente no ano passado, devido à desvantagem do setor de tecnologia e à volta do investimento de valor.
No entanto, seu impressionante histórico indica que os gestores devem continuar procurando por oportunidades de mudanças globais (Moderna, o conglomerado de biotecnologia que criou a vacina Covid-19, é hoje a maior holding) e investimentos de private equity. Os investidores a longo prazo devem ter perseverança.
Investigações feitas pelos britânicos, expansão econômica e aumento do valor.
Mid Wynd, nomeado após uma rua estreita em Dundee, especializa-se na identidade de tendências globais de longo prazo, o que inclui um enfoque no crescimento, porém com uma abordagem disciplinada na avaliação. Os dois maiores setores que compõem a carteira são a tecnologia da informação e a saúde, representando 21% e 20%, respectivamente. As áreas de serviços de gás, petróleo e Japão também são vistas como promissoras. Há pouca sobreposição entre as dez maiores holdings e SMT. O retorno total do estoque (ganhos de capital mais dividendos reinvestidos) aumentou triplicamente nos últimos dez anos.
Law Debenture é a nossa participação no setor de renda de capital do Reino Unido. É incomum pois tem duas vertentes: uma empresa de serviços profissionais e um portfólio de investimentos. A renda recorrente da primeira ajuda a financiar o portfólio de investimento e os dividendos de pagamento. Os gestores têm previsto uma inflação mais elevada nos últimos anos, o que contribuiu para o retorno total de 160% nos últimos dez anos, em comparação com o FTSE All Share 85%. A confiança produz 3,5%.
Personal Assets Trust foi criado para preservar o capital dos investidores ansiosos. Sua meta é proteger e proporcionar o crescimento do patrimônio dos acionistas. Atualmente, 36% dos seus ativos estão vinculados à inflação dos Estados Unidos, enquanto 8,9% estão em ouro. Aproximadamente 22% do portfólio estão em ações defensivas. Nos últimos três anos altamente voláteis, o Fundo obteve um retorno total de 18%, comparado com o FTSE All Share de 12%.
Experimente em empresas não cotadas na Bolsa de Valores.
A Caledônia fornece exposição ao patrimônio privado com cerca de 30% de seu portfólio investido em fundos de private equity e private equity. Aproximadamente 30% também é detido em cotações citadas, a mesma proporção que tem para seu investimento global no Reino Unido, seu maior peso regional. O retorno total de seu preço de ações nos últimos três anos foi de 50%, enquanto a média do setor de investimento flexível foi de 15%.
Nosso último recurso, RIT, não nos inspirava mais segurança e decidimos mudar.
A empresa está criando um novo grupo de empresas para seu portfólio.
Qual é o novo integrante da equipe?
AVI Global Trust (LSE: AGT) é uma empresa que satisfaz vários requisitos da MoneyWeek. Ela se concentra em três áreas principais: investir em descontos em relação ao seu valor de ativos líquidos (NAV); empresas de exploração controladas por famílias com ótimos históricos; e ações japonesas, favoritas de longa data da MoneyWeek. O portfólio da empresa é global, com 39% de ativos na Europa, 28% na América do Norte e 17% no Japão.
O fundo investiu recentemente em veículos de private equity, além das empresas listadas na bolsa de valores.
Pershing Square, uma confiança dos EUA que é gerida por um hedge fund, é o maior acionista. Em seguida, vem EXOR, um conglomerado controlado pela família Agnelli. Atualmente, a confiança está em um desconto de 10% em relação ao NAV, o que significa que estamos recebendo £1 de ativos por 90p. Dês cruzados.