Se você tem afirmado aos seus clientes que as ações superam os títulos a longo prazo, talvez seja importante notar que o período considerado como longo prazo está se prolongando.
Em um período de 10 anos, os títulos do tesouro apresentaram um desempenho superior ao índice de ações da Standard & Poor. O SPDR S&P 500 ETF teve um retorno médio de 7,27% nos últimos 10 anos, conforme a Morningstar Inc. No entanto, o iShares 20+ Ano Treasury Bond ETF teve um retorno médio de 9,31% durante o mesmo período.
Do ponto de vista histórico em um período muito longo, isso é considerado uma exceção. As obrigações de longo prazo do governo tiveram um retorno médio de 5,64% ao ano desde 1926, em comparação com um retorno médio de 10,01% ao ano para ações de grandes empresas. (Esses números não levam em consideração juros e dividendos reinvestidos.)
– As taxas de juros no exterior estão mais baixas, levando o dinheiro para países como os EUA, onde o retorno é maior e o risco é menor.
Até o momento, os títulos do Tesouro a curto prazo ainda não superaram o S&P 500, embora estejam próximos. Um exemplo disso é o iShares 7-10 anos Treasury Bond ETF (IEF), que teve um ganho médio de 6,65% nos últimos 10 anos.
Em vários anos, os títulos superaram as ações ao longo de um período de 10 anos, especialmente durante momentos de dificuldade no mercado de ações, como após a crise tecnológica de 2000-2001, o mercado de baixa de 1972-1973 e a Grande Depressão. Isso foi observado nos anos de 2012, 2011, 2010, 2009, 2008, 2007, 2002, 1978, 1977, 1974, 1940, 1939, 1938 e 1937, de acordo com dados da Morningstar/Ibbotson.
No entanto, é um evento raro e que os consultores devem levar em conta. Uma preocupação específica é que tanto os preços das ações quanto as avaliações das ações parecem elevados neste momento. De acordo com David Kabiller, fundador e diretor de desenvolvimento de negócios na AQR, os atuais mercados podem ser preocupantes para clientes com uma alocação tradicional de 60% em ações e 40% em títulos.
Kabiller afirmou que atualmente a maioria dos principais portfólios teve um desempenho positivo, embora não sejam acessíveis a preços baixos.