Ivanna Hampton mostra o que vem à frente no Investing Insights desta semana. Tendo como pano de fundo a grande incerteza criada por uma elevada inflação, taxas de juros também elevadas, e debates sobre o limite da endividação, ela conversa com o economista sênior dos EUA da Morningstar Research Services sobre sua perspectiva econômica. O programa também discutirá como lutar contra a inflação no seu portfólio, com recomendações de três ETFs. Por fim, ela abordará o que a Morningstar pensa sobre os planos da Disney para combinar a Disney+ e a Hulu. Esta é a Investir Insights.
Seja bem-vindo a Investing Insights. Eu sou Ivanna Hampton, o seu anfitrião. Vamos começar dando uma olhada nos títulos da Morningstar.
Resultados decepcionantes do segundo trimestre fiscal da Disney
A Disney divulgou resultados decepcionantes no segundo trimestre sob o CEO Bob Iger. O desempenho dos parques foi impressionante, mas as perdas de streaming continuaram a encolher. Contudo, a Disney+ perdeu 4 milhões de assinantes globalmente enquanto o Hulu obteve aumentos modestos. O segmento direto ao consumidor está no caminho para gerar lucro até o final do ano fiscal de 2024. Segundo a Morningstar, a Disney precisa atrair mais clientes e impulsionar um crescimento de linha superior mais robusto para substituir as receitas de pacotes de TV paga. A receita mensal média de cada assinante da Disney+ cresceu nos EUA devido a um aumento de preços em dezembro, mas caiu em outras áreas. No geral, parece que
O PayPal tem um grande começo previsto para 2023.
No primeiro trimestre de 2021, a PayPal superou as expectativas, com um aumento na receita líquida e no volume. Apesar do crescimento modesto em relação ao trimestre anterior, a Morningstar está satisfeita com os resultados. Os investidores deveriam se concentrar no crescimento em relação aos concorrentes, ao invés de apenas olhar para o crescimento absoluto a curto prazo. A empresa recebeu parte do trimestre, mas a conta ativa ainda está estagnada e diminuindo ligeiramente. No entanto, a estratégia da administração para ampliar suas operações além dos pagamentos online parece estar dando resultados. Manter ou aumentar sua fatia de mercado é crucial para as perspectivas de c
O Stellar, localizado na plataforma Shopify.
O gigante canadense do e-commerce Shopify apresentou receitas de US$ 1,5 bilhão no primeiro trimestre, um aumento de 25% em relação ao ano anterior. Os resultados superaram as estimativas da Morningstar, com a gerência sinalizando um desempenho melhor do que o esperado no próximo trimestre. No entanto, isso é ofuscado pelo anúncio de redução de 20% da força de trabalho e pela venda do Shopify Fulfillment Network para a Flexport. A Morningstar achava que a Shopify Fulfillment Network ajudaria a impulsionar o crescimento, mas a pressão de margens parece estar afetando o setor de e-commerce.
O estado da economia dos Estados Unidos é onde?
A economia dos Estados Unidos está enfrentando inflação persistente, um forte mercado de trabalho e aumentos de taxas de juros direto em dez vezes. Além disso, o teto da dívida também está em declínio. Uma questão que muitas pessoas estão se perguntando é: Onde está a economia dos Estados Unidos? Para responder a esta pergunta, Preston Caldwell, economista sênior da Morningstar Research Services, está se juntando à Investing Insights.
Começando com a inflação, ela estava definida em aproximadamente 4% em março do ano passado. Vamos discutir para onde ela parece estar indo.
Preston Caldwell declarou que no próximo ano, a inflação foi de pouco mais de 6%, sendo o nível mais alto em mais de 40 anos. Apesar disso, há esperança de que ela volte ao patamar normal, com estimativas de que no final deste ano ela deverá estar dentro da meta de 2% do Fed. Isso se deve às interrupções na cadeia de suprimentos, que estão proporcionando pressão deflacionária.
Hampton: Está tudo bem. O Fed aumentou as taxas de juros consecutivamente dez vezes para conter a inflação. Qual é a sua opinião se estamos indo para uma elevação adicional ou uma pausa?
Achamo-nos que há uma possibilidade de uma pausa. Alguns conjecturaram se o Federal Reserve (Fed) poderia reduzir as taxas muito em breve devido às circunstâncias do setor bancário. Entretanto, não cremos que isso seja verdade. Acreditamos, em vez disso, que, até o final deste ano, a inflação estará sob controle e o Fed começará a diminuir as taxas em torno de dezembro para que a economia volte a se mover. Esperamos que esses cortes de tarifas sejam agressivos em 2024 e 2025, levando a taxa de fundos federais abaixo de 2%, comparado a cerca de 5% atualmente.
Hampton: O relatório de trabalho de abril superou as previsões. Que informações você pode nos dar sobre o mercado de emprego?
Apesar do crescimento econômico ter sido lento, a taxa de emprego cresceu mais do que o Produto Interno Bruto (PIB) real. Isso é anormal, pois normalmente a produtividade é maior do que a diferença entre o crescimento da economia e do emprego. No entanto, os empregadores ainda estão contratando trabalhadores rapidamente, mas eventualmente eles precisarão reduzir a taxa de contratação para se adequar à recuperação econômica, pois isso evitará que haja um excesso de mão de obra.
Hampton: Vamos debater a questão do limite de endividamento da União. Está acontecendo atualmente em Washington quando estamos filmando isso. Você pode nos dar uma breve descrição do que é essa barreira de dívida e como ela funciona?
Caldwell indicou que o questionário processual que o Congresso cria para gastar dinheiro não inclui automaticamente a dívida necessária para financiar esses gastos. Em vez disso, uma medida separada tem de ser tomada para aumentar o limite da dívida total dos EUA. No entanto, esta área de preocupação não foi considerada por muito tempo. Contudo, tornou-se um campo de batalha para questões partidárias nas últimas décadas, com ambas as partes do espectro político a serem responsáveis. Agora, o limite da dívida está quase a ser atingido, o que significa que até início de junho não haverá dinheiro suficiente para pagar todas as contas do governo.
Hampton: Você mencionou como uma dívida padrão poderia afetar. Existem outras áreas que as pessoas devem considerar se isso ocorrer?
Caldwell acredita que ninguém sabe como ocorreria o efeito nos mercados e na economia se um padrão surgisse. No entanto, se o governo imediatamente alcançasse um acordo para proteger os credores, os mercados provavelmente veriam isso simplesmente como um pequeno problema. Contudo, a maneira como os mercados de títulos avaliam a credibilidade da dívida do governo pode resultar em uma perda de longo prazo na confiança nos títulos do Tesouro dos EUA, o que teria uma grande implicação para a economia dos Estados Unidos.
Hampton: Qual será o resultado das recentes insucessos nos bancos ao nível da economia? Porque isto também é um tema de conversa entre as pessoas.
Atualmente, parece que isso vai adiar o progresso econômico, mas não deve ser mudado significativamente, com certeza não em um cenário semelhante ao de 2008. Nossa equipe de pesquisa de patrimônio bancário concluiu que os fatores que levaram à falência do Silicon Valley Bank e do First Republic e outras instituições financeiras ainda estão bastante contidos. Estes são problemas específicos que afetam esses bancos, que, entre outras coisas, tornaram seus depósitos especialmente arriscados, e não uma maior fraqueza ou pânico generalizado no setor bancário. Nos últimos dias, vimos depósitos significativos para bancos de varejo.
Hampton: É uma grande ajuda. Muito obrigado por se disponibilizar para discutir os desenvolvimentos atuais na economia.
Muito obrigado por me receber, Caldwell.
Existem três ETFs destinados a combater a inflação.
Hampton: A inflação persistente está se recusando a desacelerar tão rapidamente quanto alguns gostariam. Isso contribuiu para a volatilidade nos mercados. ETFs de baixo custo podem ajudar os investidores a se proteger de preços mais altos. Aqui está o analista sênior de pesquisa da Morningstar Research Services, Daniel Sotiroff, com três ETFs que podem ajudar a combater a inflação.
Daniel Sotiroff afirmou que nos últimos dois anos a inflação se manteve elevada. O Índice de Preços ao Consumidor aumentou 7,2% em 2021 e 6,4% em 2022. Estes custos crescentes podem ser um alerta de curto prazo para os investimentos e títulos, mas alguns estão preparados para lidar melhor com as pressões inflacionárias do que outros.
O ETF VTIP, que tem o símbolo de negociação VTIP, é o primeiro ETF para hoje. Como o seu título implica, ele segue um Índice de Valores Protegidos pela Inflação do Tesouro com data de vencimento inferior a cinco anos.
O Tesouro dos Estados Unidos tem total confiança nas obrigações que emitem, garantidas pelo crédito do governo federal, o que torna a chance de risco mínima. Essas obrigações têm o poder de lutar contra a inflação devido à sua ligação com o Índice de Preços ao Consumidor. A face dessas obrigações e seus pagamentos de cupom serão aumentados conforme a inflação avança.
A desvantagem de tais ligações é que elas não são livres de taxas de juros avultadas. A Reserva Federal costuma aumentar as taxas de juros quando a inflação se torna alta, o que leva ao aumento dos preços das obrigações. O VTIP protege-se desse risco, investindo em obrigações com um prazo de cinco anos ou menos e mantendo-as até ao vencimento. Embora não seja totalmente imune aos efeitos de taxas de juros crescentes, deve ser melhor do que outras no campo de obrigações protegidas contra a inflação em circunstâncias de grandes problemas inflacionários.
O Avantis Inflação Focused Equity ETF (AVIE) concentra-se em ações em torno de setores que estão bem posicionados para lucrar com os aumentos de preços. Estes incluem materiais básicos, energia, bens de consumo e saúde. As empresas desses setores estão próximas das matérias-primas que costumam impulsionar a inflação, o que lhes permite aproveitar os preços mais altos para os seus clientes.
Apesar de sua presença mais forte nesses setores, a Avantis Investimentos Empreendedores realizou ações em cerca de 350 empresas no final de março, o que significa que os riscos específicos para qualquer uma dessas empresas são reduzidos. Além disso, a AVIE cobra uma taxa relativamente baixa para os seus poderes de combate à inflação. Como resultado, a relação entre despesas líquidas e rendimentos da AVIE cai em apenas 25 pontos-base por ano.
O Valor ETF do Vanguard Gold-rated, frequentemente identificado por seu símbolo VTV, tem o potencial de oferecer alguma defesa contra a inflação com os riscos semelhantes que exibe.
A VTV se inclina para setores do mercado que podem aproveitar os crescentes preços das matérias-primas, como energia, consumo e saúde, mas sua ênfase nessas áreas é menor que a da AVIE e ainda investe em ações de outras indústrias com preços mais baixos.
A VTV provavelmente não conseguirá resistir à pressão da inflação a curto prazo devido à sua menor dependência dos setores cíclicos que oferecem o maior impacto. Por outro lado, seu portfólio mais abrangente pode se mostrar melhor no longo prazo, permitindo que ela aproveite a vantagem sobre os preços em alta.
O índice de Vanguard Tax-Managed Value Fund (VTV) oferece um custo muito baixo em relação aos seus concorrentes que fornecem grandes benefícios. A Vanguard cobra apenas 4 pontos básicos por ano para este ETF, o que torna esse fundo particularmente adequado para um desempenho sólido a longo prazo, independentemente de qual direção a inflação tome.
Hampton: Obrigado, Dan. Se quiser ver novos vídeos sobre ideias de investimento, inscreva-se no canal do YouTube da Morningstar. Ouça tendências de mercado e insights de analistas da Morningstar em seus dispositivos Alexa, basta dizer “Play Morningstar”. Agradecimentos ao Produtor de Vídeo Sênior, Jake VanKersen, e ao Produtor Técnico Principal, Scott Halver. Muito obrigado por assistir a “Investing Insights”. Eu sou Ivanna Hampton, Editora de Multimídia Sênior da Morningstar. Tenha um bom dia.
Estudar os assuntos do capítulo atual.
Resultado:Os resultados da Disney foram positivos, já que as perdas de fluxo foram menores do que esperado, mas é necessário que o aumento de assinantes seja impulsionado para recuperar o crescimento.
Resultado de Lucro de PayPal Acelera, Possibilidade de Desenvolvimento Permanente Grande
Os resultados de Shopify foram impressionantes, com receitas fortes e rentabilidade acima das expectativas. Todas as principais previsões foram superadas.
O presidente do Federal Reserve, Powell, insinuou, mas não se comprometeu a interromper a alta das taxas.
Quando o Fed vai começar a reduzir as taxas de juros?
O que o próximo balanço do PIB dos EUA apresentará em relação à economia?