Em janeiro, apresentamos uma atualização sobre como os mercados financeiros tiveram um início assustador para o ano. Infelizmente, a intensidade desta instabilidade pegou muitos investidores desprevenidos, e não parece que essa volatilidade esteja prestes a cessar.
Isso porque os mercados ainda estão sendo afetados por muitos riscos e incertezas, algo que vamos abordar aqui.
Algumas oscilações são um elemento comum no investimento.
Quando os mercados flutuam muito, é esperado que as pessoas se preocupem com o declínio de seus Investimentos. No entanto, vale lembrar que os mercados de ações oscilam frequentemente (principalmente em curto prazo), e isso é parte da experiência.
Não é pela primeira vez que os mercados caem devido aos investidores sentirem-se céticos sobre a situação. Mike Fox, o gestor do Fundo Royal London Sustainable Leaders Trust, chamou a atenção para o fato de que é pessimismo que está em demanda e que o que estamos menos otimistas sobre no momento é ‘otimismo’. Estas são palavras eloquentes de um investidor com muita experiência, que já navegou com sucesso em diversas quedas de mercado.
Através dos tempos, observamos que os mercados se recuperam após essas quedas e aqueles que mantêm seu autocontrole como investidores provavelmente recebem benefícios ao manter sua estratégia de longo prazo, permitindo-lhes a oportunidade de aproveitar os declives. Contudo, lembre-se de que a performance anterior não é uma garantia de desempenho futuro.
A figura acima destaca nítida e inequivocamente o lucro obtido por aqueles que adotam uma estratégia de investimento de longo prazo. Por exemplo, se alguém tivesse adquirido ações naquele pico da famosa bolha de ‘dot com’, um período de queda duradouro que fez com que muitos vendedores desistissem de seus investimentos, eles teriam conseguido rendimentos significativos simplesmente se mantendo no mercado. É difícil acreditar nisso, especialmente quando seu capital continua a cair, mas esses gráficos não mentem.
Eu senti um encantamento ao ver a cabeça do cavalo.
A variação do mercado é algo que sempre está presente ao investir e é preciso aceitar esse perigo para abrir a chance de obter rendimentos mais altos do que manter seu dinheiro protegido em seu banco ou uma conta de poupança comum.
Chegamos ao meio do caminho até 2022, e este ano tem sido de muitas surpresas nos mercados, mesmo que não exatamente como esperado.
No começo deste ano, esperava-se que Covid-19, taxas de inflação mais altas e questões políticas influenciariam 2022. No entanto, vários acontecimentos ocorridos neste ano tiveram um grande impacto nos mercados.
Vamos revisar os principais temas e acontecimentos deste ano, desde os mais antigos até os mais recentes. Vamos examinar como os mercados estão evoluindo e as opções que estamos tomando.
A inflação é um aumento contínuo e generalizado nos preços de bens e serviços. Isso tem um impacto na economia de um país, pois diminui o valor da moeda, exigindo que os consumidores gastem mais para comprar os mesmos produtos e serviços.
No início do ano, acreditávamos que estávamos passando por uma inflação temporária – isso é quando a inflação é alta por um curto período de tempo – mas essa percepção se dissipou rapidamente conforme o ano de 2022 avançava. Ao invés disso, notamos que a recuperação da pandemia provocou uma crescente onda de inflação, que foi responsável por uma taxa de juros elevada como um meio de mantê-la sob controle.
Ainda acreditamos que podemos alcançar nossos objetivos a longo prazo, mas a perspectiva de curto prazo é incerta. É provável que os grandes bancos centrais mantenham o equilíbrio entre controlar a inflação e garantir que a economia continue em um caminho de crescimento. Esta inflação aguda é resultado do aumento da demanda, uma ocorrência relativamente incomum, que levou às taxas de inflação serem as mais altas em várias décadas em muitas partes do mundo.
A presente conjuntura é desigual àquela do ano anterior, visto que o principal fator contribuinte para a inflação mais elevada em 2021 foi, em essência, as limitações de bloqueio. Estas restrições originaram um grande incremento na quantidade de produtos materiais sendo adquiridos on-line, com os consumidores alterando suas despesas de restaurantes e viagens.
Isso transformou-se numa questão, pois foi num momento em que as complicações na cadeia de abastecimento tornaram difícil para as organizações satisfazer a demanda crescente.
Em 2022, os efeitos da pandemia de Covid-19 ainda serão sentidos.
Com olhos postos para 2022, a previsão era de que a retomada da economia mundial após a Covid-19 ajudaria a amenizar a inflação, pois levaria mais compradores a adquirir serviços em vez de bens, o que, na teoria, contribuiria para amenizar os entraves da cadeia de abastecimento. Embora haja algumas evidências desta mudança, ainda não vimos qualquer alívio inflacionário transitório; ao invés disso, a economia global encontrou novos obstáculos.
A execução sistemática da “política zero vívida” da China segue com restrições rigorosas em grandes centros financeiros e industriais. Estes fechamentos criaram mais problemas para a facilitação de dificuldades de abastecimento, caminhos de deslocamento, etc.
Quando os juros são elevados, isso tem um efeito negativo na economia.
A inflação contínua representa também o risco de taxas de juros em ascensão, já que estes dois estão entrelaçados. A maioria dos bancos centrais respeitáveis aderem à inflação como parte de seu mandato, o que significa que eles possuem um nível de inflação aceitável.
Nos Estados Unidos e no Reino Unido, esse objetivo é de 2%.
O propósito destas instituições monetárias é garantir a estabilidade dos preços, o que contribui para promover a estabilidade econômica.
Apesar disso, é essencial ter em mente que uma pequena inflação é normal e indica uma boa situação econômica, demonstrando uma harmonia entre a procura por produtos e serviços.
A inflação em dígitos médio a alto é uma preocupação séria, pois ela tende a aumentar devido aos reajustes salariais. O aumento dos preços dos bens é influenciado em parte pelas expectativas da inflação. Se as pessoas esperam que os preços aumentem, elas pedirão um acréscimo salarial para acompanhar essas expectativas. Estes acréscimos, por sua vez, contribuirão para a próxima rodada de inflação, perpetuando o ciclo de preços cada vez mais elevados.
Em 2022, os principais bancos centrais adotaram medidas agressivas para conter a inflação, que havia sido alimentada por uma demanda reprimida e choques na oferta. Estão trabalhando também para manter as expectativas de inflação estáveis. Estimativas indicam que a Reserva Federal e o Banco da Inglaterra elevarão suas taxas de juros em mais 3 e 6 vezes, respectivamente, o que seria considerável, considerando que já houve aumentos de 4-6 vezes neste ano. Este ano, o aumento acentuado da taxa foi motivado pela inflação em ascensão.
Os preços de títulos obrigacionários estão caindo.
Isto resultou em volatilidade nos mercados, com taxas de juros ascendendo rapidamente, levando a rendimentos elevados e, consequentemente, preços mais baixos de títulos.
Existe uma grande incerteza em relação aos índices de inflação e juros no futuro próximo, e prevê-se que haverá mais dificuldades no caminho.
Os investidores têm o consolo de que as taxas de inflação e juros são cíclicas, o que significa que também ocorre o mesmo com o preço dos ativos. Ao considerar o prazo de longo alcance, é possível aproveitar os preços baixos para adquirir investimentos e, ao mesmo tempo, ignorar quaisquer mudanças de curto prazo dos mercados.
Atualmente, há um conflito entre a Rússia e a Ucrânia que gerou uma crise.
A agressão russa na Ucrânia tem sido a reviravolta geopolítica mais impactante e desconcertante de 2022, que ainda está acontecendo e ainda causa danos devastadores e perda de vida na Ucrânia. As punições rigorosas impostas à Rússia tiveram um grande impacto nos mercados de produtos agrícolas e energia, o que acarretou outra fonte de pressão inflacionária.
A Rússia é um importante fornecedor de mercadorias e as restrições impostas pelo Ocidente resultaram na suspensão das exportações de mais de 200 produtos.
Embora representem apenas 3% do PIB global, a Rússia desempenha um papel significativo na produção de gás natural, sendo o segundo maior do mundo. Por outro lado, a Ucrânia é o quinto maior exportador de trigo e a Rússia é o maior, o que é essencial para estabelecer preços de alimentos.
A Ucrânia é frequentemente designada como o celeiro da Europa, já que muitos países se valem de produtos alimentícios importados do país (assim como da Rússia) para suprir as suas necessidades devido à sua produção doméstica insuficiente. No entanto, esse conflito tem interrompido as exportações de alimentos e fertilizantes tanto da Ucrânia quanto da Rússia, o que tem contribuído para o aumento dos preços desses produtos.
Esta interrupção de produtos-chave para cadeias de abastecimento globais resultou em aumentos de preços em uma grande variedade de itens. Um desses exemplos é o cloreto de potássio, também conhecido como potássio, que é um nutriente usado em todo o mundo para aumentar os rendimentos das culturas. Em 2021, a Rússia e a Bielorrússia forneceram mais de 40% das exportações globais de potássio. [5]
Ambos os países tiveram sanções impostas pelos Estados Unidos e pela Europa, o que tem agravado a sua aptidão para exportar o fertilizante, o que tem resultado na elevação do seu preço em mais de 150% em 2022, afetando diretamente os agricultores em todo o mundo.
Os custos relacionados à energia estão em um crescimento constante.
Uma nota especial deve ser dada à energia. Devido à Rússia ser um dos principais exportadores de petróleo e gás, a guerra causou um aumento no abastecimento global, o que fez com que os preços subissem tanto para o combustível de veículos quanto para a energia que está sendo usada para operar residências e empreendimentos.
Os mercados de petróleo e gás são característicos e é importante lembrar que o preço do petróleo já havia subido antes da ofensiva russa na Ucrânia.
Parece que não há nenhum fim à vista para este conflito e as estimativas mudaram de ter uma guerra de curta duração para uma de longa duração.
O perigo de uma retração econômica aumentou consideravelmente.
As consequências negativas da ação dos bancos centrais parecem estar aumentando nas principais economias, como os EUA, o Reino Unido e a Europa. A preocupação é que, por meio de taxas de juros mais altas, eles possam suprimir a procura. Esta medida pode resultar na redução da atividade económica, que, por sua vez, pode levar a uma contração da economia.
No final de julho, os Estados Unidos entraram em uma “recessão técnica”, pois eles experimentaram duas sequências consecutivas de crescimento econômico negativo (que é o critério dado por um livro-texto para uma recessão). No entanto, não é certo que isso signifique uma recessão oficial. O Bureau Nacional de Pesquisa Econômica (NBER), uma organização sem fins lucrativos formada por 8 economistas, terá a responsabilidade de determinar se uma recessão oficial deve ser declarada. Para tomar esta decisão, eles observam vários outros fatores, em particular o mercado de trabalho, que ainda é saudável e oferece alguma esperança.
Existe uma sabedoria popular no mercado de petróleo: a única solução para os preços altos do petróleo é preços mais altos ainda. Isto significa que as pessoas diminuem significativamente seu consumo quando os preços sobem, e essa queda na demanda tem consequências sobre os preços.
A motivação para que os bancos centrais busquem diminuir a procura é a mesma – uma menor demanda significa que os custos não devem aumentar ou, pelo mínimo, parar de subir.
Todas as atenções estão agora direcionadas para a Reserva Federal dos Estados Unidos, a qual, em sua última reunião, aumentou as taxas em 0,75%, o que marca o segundo aumento consecutivo de 0,75% em um período de dois meses.
Jerome Powell, Presidente do Federal Reserve, indicou claramente sua pretensão de controlar a inflação, independentemente do que seja necessário. Conforme as taxas de juros aumentam ao longo de 2022, os efeitos serão perceptíveis na economia, como a inflação aumentando, o crescimento diminuindo e até mesmo provocando uma recessão ainda mais longa. Acreditamos que o Fed finalmente mudará sua ênfase para o crescimento e tratará de estimular a economia novamente. Como dito anteriormente, tudo ocorre em ciclos.
A maior ameaça aqui é que a Fed utilize a política monetária como meio para combater os efeitos da oferta, que não afetará o fornecimento – afinal, não há como aumentar a produção de petróleo, por exemplo, simplesmente aumentando as taxas de juros. Existe também o perigo de que, diminuindo a procura excessivamente, se criaria um desequilíbrio no outro lado, com a demanda excedendo a oferta.
No entanto, se você pensa que é tudo desaprovação e pesar, então, com sorte, você estaria enganado.
Agora, para um ótimo anúncio: o Estado optou por elevar os ganhos dos empregados.
Apesar de não ser desejada, uma recessão não é tão terrível quanto se possa imaginar. Desde o término da Segunda Guerra Mundial, houve 13 períodos de recessão e a grande maioria foi de curta duração, o que significa que os efeitos não foram muito intensos.
Quando a maior parte das pessoas considera uma recessão, a Crise Financeira Global de 2008 é a primeira coisa que vem à mente. A GFC foi muito prejudicial por quase uma década, mas o resultado dessa recessão foi mais uma exceção do que a norma.
Em verdade, pode haver alguns trimestres de desaceleração econômica, mas isso tem sido o caso desde o início do ano. Assim, a influência real desta recessão na maioria das nossas vidas diárias seria pequena, além do aumento das despesas. As linhas de abastecimento estão melhorando, graças à saída dos bloqueios locais na China, mesmo que haja ainda mais pressão comparando com os padrões históricos. Os alimentos e energia são os principais contribuintes para o crescimento da inflação, indicando que a inflação de serviços está começando a recuperar o controle.
Atualmente, o dólar americano é muito mais forte em relação à libra e ao euro, o que significa que as empresas dos EUA que estão ganhando dinheiro do exterior estão tendo lucros menores. No entanto, as margens de lucro dentro do S&P 500 ainda estão fortes e permitem que as empresas suportem esses custos crescentes. Isso dá uma certa garantia de que elas ainda têm o poder de fixar seus preços.
Os bancos centrais estão lutando para garantir que a economia resista ao que o ano nos trará. Pode haver mais instabilidade ou as coisas podem começar a se acalmar – não é possível prever o que vai acontecer. No entanto, o que temos observado no passado é que, ao primeiro sinal de dificuldades, os bancos centrais mudam de direção – então eles devem fazer isso novamente.
Como administramos seus investimentos até 2022?
Para reduzir os riscos para seus Planos, várias medidas foram tomadas durante o primeiro semestre de 2022. Esta lista compreende as ações executadas:
- No mês de março, efetuamos alterações nas ponderações de ações presentes em seus Planos, de modo a aproximá-los dos nossos padrões estabelecidos.
- Em abril, diminuímos sua posição em ativos de alto risco em 5%, optando por investir em títulos que têm maior prazo de vencimento.
- Em maio, optamos por devolver um terço da participação do seu portfólio em dólar americano para os fundos de investimento dos Estados Unidos, visando equilibrar as flutuações cambiais.
- Em junho, remanejamos uma quantia pequena de capital para diminuir a instabilidade que você sofreu e melhorar a capacidade de controle que temos sobre seu Plano.
- Em julho, diminuímos a quantidade de ativos de alto risco, em particular ações europeias e britânicas, e aumentamos nosso investimento no dólar americano, a fim de manter mais estoque.
Em comparação com os Planos Originais, nossos Planos Éticos não tiveram um bom desempenho na primeira metade de 2022. Isso se deve ao fato de que os setores que eles investem (Tecnologia e Saúde) tiveram um início difícil no ano, enquanto os setores financeiros e energéticos tiveram um tempo ligeiramente mais fácil. No entanto, a análise histórica a longo prazo indica que, normalmente, essas diferenças se equilibram no longo prazo.
Nosso punto de vista é que a queda significativa de mercado provocou uma reação exagerada, que resultou em muitos setores, possivelmente injustamente, carregando o fardo desta crise. Infelizmente, ainda pode haver mais adiante. Este não é um fenômeno novo e estamos constantemente monitorando as condições do mercado, sendo cuidadosos ao seguirmos uma tendência que nos levaria a algo diferente da nossa abordagem de investimento escolhida, que se concentra no longo prazo.
Mantemos nosso investimento porque os vendedores ágeis podem ver formas variadas de ascensão. Se eles não estivessem lá para notar os dias positivos, isso seria custoso para nossos compradores. Acreditamos que os mercados se recuperarão uma vez que as dúvidas sobre as taxas de juros diminuam e a esperança de um crescimento se estabilize e torne-se mais reconfortante.
Como de costume, estamos vigiando essa situação e verificando se há alguma chance de promover mudanças ao seu Plano, quando oportunidades surgirem.
Se desejar obter mais informações sobre o desempenho de seu plano especial, nossa equipe de atendimento ao cliente está pronta para ajudá-lo. Você pode entrar em contato conosco entre segunda a sexta-feira, das 8h às 18h30, e aos sábados, das 9h às 12h30, seja online, ou ligando para o 0800 802 1800.
Referências bibliográficas são essenciais para validar a legitimidade de qualquer publicação.
- Descubra las cinco más grandes compañías petroleras de Rusia. Estas corporaciones tienen una influencia significativa en el suministro de combustible tanto para el país como para el resto del mundo. Se recomienda a los inversores que tengan en cuenta estas empresas al evaluar la posibilidad de invertir en el sector petrolero.
- La FAO promueve la provisión de alimentos saludables para todos.
- Las ventas de gas y petróleo de Rusia están bajo el control de sanciones.
- Devido à guerra na Ucrânia, os preços das commodities aumentaram.
- O potássio é necessário para o crescimento e desenvolvimento adequados das plantas, além de ser um dos principais nutrientes presentes na fertilização. É fundamental para a produção de alimentos saudáveis e para as plantas em geral. O potássio é, portanto, um dos principais elementos para a fertilização.
- O Federal Reserve Bank de Nova York oferece uma plataforma interativa denominada Índice de Preços de Componentes de Gás de Serviço Completo (GSCPI).