Quatro aprendizados podem ser obtidos a partir da desvalorização das criptomoedas.

Períodos desafiadores requerem ações extremas.

Que diferença um ano pode fazer. Há 12 meses, as criptomoedas estavam na moda. Recentemente, o Miami Heat anunciou que seu estádio de basquete teria o nome de FTX Arena, a Fidelity estava se preparando para oferecer ativos digitais para os planos 401(k) que administra, e um colunista de internet se perguntou sobre o que poderia possivelmente mudar o rumo do Bitcoin.

Mais do que alguns itens, senhor. No dia 13 de novembro de 2021, um único Bitcoin estava avaliado em US$ 64.470. Durante a última sexta-feira, esse mesmo ativo digital fechou em US$ 16.943.

O mercado financeiro está apresentando grandes oscilações.

É bastante evidente que criptomoedas são extremamente voláteis. Esta realidade não deve ser uma surpresa, mesmo para aqueles que estão começando agora em investimentos. Quando os ativos de alto risco estão subindo, é natural se deixar levar pelo entusiasmo. Nesses momentos, as conversas públicas costumam focalizar em oportunidades ao invés dos perigos, fazendo com que as chances de lucro pareçam infinitas. Porém, conforme nosso colunista de internet pode demonstrar, os problemas potenciais não são tão fáceis de se imaginar.

Embora existam problemas que acompanham a Bitcoin, a criptomoeda conseguiu desfrutar de um crescimento contínuo desde 2012 até 2021, quando chegou a um preço de $46.306. Ainda assim, foi possível um aumento de 1.089.493%, o que é algo difícil de ignorar. Apesar das dificuldades, mesmo grandes quedas não são tão notáveis em um gráfico de $10.000.

Ainda assim, aconteceram três ocasiões de 2012 a 2021 em que o Bitcoin despencou mais de 60%. Isso levou o número total de mercados de urso da moeda para quatro. (Se uma queda de 20% é considerada um mercado de urso, por uso comum, então um mergulho de 60% seria considerado um urso triplo.)

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The four worst losses suffered by bitcoin, from January 2011 through November 11, 2022.
Imagem: JonPauling/FreePik

A Waning tem ampliado seu leque de serviços oferecidos.

Um portfólio moderno leva em consideração a correlação entre os ativos bem como a volatilidade. Se uma determinada aplicação se valoriza quando outras caem, então ainda que ela possa ser arriscada individualmente, isso pode se mostrar benéfico quando inserida em um portfólio.

Na verdade, este dito não é necessariamente praticado, pois a psicologia do investidor influencia na decisão. O seguro é menos atraente quando é mais necessário. É uma coisa dizer que os ativos alternativos que se comportaram como esperado durante um mercado em alta estão prontos para proteger o portfólio durante o próximo declínio. É outra coisa mantê-los fiéis após a queda, na esperança de que eles eventualmente gerarão um retorno lucrativo.

Dito isso, se as criptomoedas oferecem diversificação, então eles merecem o crédito do ponto de vista teórico. No entanto, as notícias são misturadas. Por outro lado, as principais criptomoedas têm se desempenhado de forma consistente. Assim, a não ser que as coisas mudem, os investidores não precisam se preocupar com o número de anjos que podem dançar na cabeça de cada criptomoeda. Uma moeda digital parece razoavelmente o próximo passo.

The growth of $10,000 for the five largest cryptocurrencies, from November 13, 2021 through November 11, 2022.
Imagem: MaxWdhs/Burst

Menos sortudos, as criptomoedas estão se comportando como ações de tecnologia. Ao longo dos seus primeiros dias, as criptomoedas eram consideradas algo mítico, parecendo ignorar os movimentos de investimentos tradicionais. No entanto, desde que elas se tornaram mais conhecidas no mainstream, essa ligação mudou. Desde o início do ano, o Bitcoin tem acompanhado aproximadamente uma versão alavancada de 50% do Índice Nasdaq-100 (para este propósito, usei o retorno do Invesco QQQQ Trust QQQ.)

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The growth of $10,000 for bitcoin and a 50% leveraged version of QQQ Fund, from January 1, 2022 through November 4, 2022.
Imagem: xsix/StockVault

Embora as criptomoedas estejam se comportando como ativos tecnológicos, não há garantia de que isso continuará a ser assim. Portanto, não é possível contar com elas para fornecer uma diversificação útil para o portfólio. É uma possibilidade, não um pressuposto.

Os perigos de catástrofes climáticas extremas têm crescido devido às alterações climáticas.

O gráfico omitiu a negociação da semana passada devido à variação abrupta no início deste mês. Isto foi motivado pelo anúncio de inflação benéfica feito pelo Bureau of Labor Statistics, que fez com que as ações tecnológicas se recuperassem. A criptomoeda foi a mais prejudicada, com os boatos de encerramento da FTX, conhecida plataforma de negociação, se espalhando. Depois de alguns dias de discussão, com a administração da companhia negando as acusações, ela foi forçada a demitir.

O anúncio da notícia fez com que os preços das criptomoedas caíssem. Isso porque a FTX colapsou, o que afetou a BlockFi, que teve que parar as retiradas de seus clientes. Além disso, os baixos preços das criptomoedas obrigaram os compradores alavancados a liquidar suas posições para cobrir suas dívidas. O Bitcoin caiu em 21%, e as principais criptomoedas seguiram o mesmo caminho.

The performance of bitcoin and QQQ Fund, for the week of November 7, 2022 through November 11, 2022.
Imagem: Chakkree_Chantakad/DepositPhotos

Assim é o destino de uma indústria que não é muito fiscalizada. Embora os fundos mútuos e grandes bancos sejam fortemente controlados por medidas regulatórias aprovadas por agentes governamentais, as plataformas de criptomoedas frequentemente desfrutam de uma liberdade considerável. Mesmo quando suas operações são teoricamente restringidas, o acompanhamento pode ser quase inexistente. Por exemplo, a FTX parece ter retirado ilegalmente o dinheiro de contas de seus clientes.

A caminhada casual pode ser uma grande oportunidade para descobrir lugares desconhecidos.

A lição mais significativa dos acontecimentos deste ano foi a inutilidade de qualquer tipo de análise. Os entusiastas do cibercurrency podem enumerar as diversas distinções entre os vários ativos digitais e discutir qual detém o mais brilhante futuro, mas sua familiaridade não foi de nenhuma ajuda quando o mercado de urso da criptomoeda chegou. Tampouco, para meu conhecimento, o conhecimento aprofundado permitiu aos observadores prever os problemas da FTX. Os especialistas foram tão afetados quanto aqueles que não eram experientes.

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Se isto soou familiar para você, deveria. Ele replica o modelo do “caminho aleatório” das ações de bolsa, que afirma que qualquer experiência prévia não é útil, pois os preços das ações não podem ser previstos. (O preceito parece radical, mas a maioria dos investidores em fundos acredita nisso, e hoje a maioria compra principalmente fundos de índice). Aqueles que querem possuir criptomoedas deveriam adotar uma mentalidade semelhante. Ter ativos digitais significa inevitavelmente ter que suportar perdas extensas e bancarrotas repentinas. Esses riscos não podem ser evitados.