Em 2003, Lord Lee de Trafford transformou-se no primeiro milionário da ISA, criando um conjunto de investimentos dedicados exclusivamente às ações do Reino Unido. A antiga conservadora e atual life-peer do partido Liberal-Democrata, tem investido ao longo de inúmeras crises financeiras, tais como: década de 1970, o dia negro (Black Wednesday), a bolha dotcom, 2008, a pandemia atual e a crise vivida.
Agora com 80 anos, ele revive sua pilha de antigos produtores de investimento para relembrar as ações que ele adquiriu desde 1962. “Algumas das companhias ainda são conhecidas”, diz ele.
William Morrison teve ações compradas em novembro de 1967 a 27 shillings e 6 pence que ele vendeu no dia seguinte por 34 shillings, gerando lucro de £30. Existe registro de suas ações Bodycote Plc adquiridas em 1972, bem como as ações JJB Sport de sua posse nos anos 90.
Alguns nomes menos familiares são a Refuge Assurance, comprada em 1977 e descrita como uma “empresa de seguros de cobertura de portas”, agora mais conhecida como Royal London. Existe um operador de parque de caravanas, um centro de jardim e uma propriedade industrial em Manchester que não são comuns.
Após mais de 6 décadas de investimento, este extraordinário conhecedor do mundo dos investimentos acredita que a ISA seja o melhor mecanismo fiscal de todas as nações ocidentais. Segundo ele, amigos do exterior ficam cientes de suas muitas vantagens fiscais: isenção de impostos de renda, isenção de impostos de lucro de capital, além de ações AIM livres de impostos de sucessão após dois anos. Além disso, caso haja óbito, é possível transferir o benefício da ISA.
Ele descreve sua maneira de selecionar suas notáveis decisões tanto do passado quanto do presente.
De que forma você investiu pela primeira vez?
Em 1958, com 16 anos, minha primeira aplicação foi feita. Coloquei todos os meus ahorros – £ 45 – numa empresa conhecida por Aviação e Envio, que possuía um navio – que por desgraça afundou, levando meus £ 45 por água abaixo. Não foi a melhor forma de começar minha carreira como investidor.
Como se tornou um milionário da Investigação de Ações?
Quando os Planos de Equity Pessoal (PEPs) foram lançados em 1987, vi a oportunidade de economizar sem impostos. No entanto, tive que descobrir um administrador de plano que me permitisse fazer minhas próprias escolhas de investimento ao invés de comprar de uma lista pré-definida – havia muito poucos gestores de planos nessa época que ofereceriam PEPs e aqueles que ofereciam normalmente limitavam-no a um conjunto específico de ações que não me serviam.
Eventualmente, eu encontrei alguém por nome de Steve na Midland Bank em Sheffield, que abriu meu PEP e colocou o valor máximo nos próximos anos.
Um dos meus primeiros investimentos foi em Pifco, um fabricante de equipamentos elétricos de propriedade familiar localizado em Manchester. Ele satisfez a maioria dos meus parâmetros para investir: uma empresa bem estruturada, bem estabelecida, lucrativa, que pagava dividendos de 6%, e com muito capital. Mais tarde, foi comprado pelo conglomerado americano de eletrodomésticos Salton e eu obtive um bom retorno.
Esta primeira aplicação definiu meu método de acumulação de ações, investindo o valor máximo ao longo dos últimos 15 anos, com dividendos reinvestidos e a sorte de obter algumas aquisições lucrativas, reinvestindo os rendimentos delas – cerca de £ 126.000 desde então – meu ISA tinha um valor de £ 1 milhão em 2003 (os ISAs foram introduzidos em abril de 1999, substituindo os PEPs e as Imposto-Exempt Special Savings Accounts anteriores).
Diz-se que tu adquiriste a capacidade de perceber as oportunidades que se apresentam nos momentos mais difíceis. Que tipo de investimento te parece interessante por agora?
Eu tenho investido em Christie & Co, que é o principal corretor de bens imobiliários especializados para hotéis, restaurantes, creches, farmácias e clínicas veterinárias e consultórios odontológicos. Acredito que eles estão drasticamente subestimados. E em um momento como o atual, quando muitas empresas estão sob pressão e fechando, e outras estão comprando-os – há algum movimento lá.
Manolete e Partners é um outro exemplo. A empresa se especializa em litígios de insolvência. Infelizmente, um número aumentando de empresas vão à falência devido ao desmonte artificial durante o período de furlough. Manolete muitas vezes adquire casos em que os diretores age de forma maliciosa e desfalca os fundos. A companhia então persegue esses diretores para ressarcir os fundos e, posteriormente, a renda é dividida entre Manolete e os credores da empresa.
STV, Scottish Television, parece ser sutilmente subestimado. Está a uma taxa de retorno de valor de ação relativamente modesta. Produz material de qualidade elevada, tem uma íntima colaboração com a ITV e está claramente no topo dos jogadores nos negócios de televisão na Escócia. Além disso, fornece um lucro de dividendo bastante agradável!
Goodwins é um negócio de engenharia global de Stoke on Trent que fornece serviços em áreas específicas. Por exemplo, eles têm um contrato longo com Sellafield para fabricar caixas metálicas enormes para uso com combustível de resíduos nucleares. Na verdade, eles são a única empresa no Reino Unido com a capacidade de produzir o produto que Sellafield exige em termos de qualidade e dimensão.
Brulines, o fornecedor de equipamentos de monitoramento de adega, enfrentou desafios durante os fechamentos de pubs, mas está se recuperando. Seus dispositivos monitoram e registram o volume total de bebidas que passam pelas linhas de cerveja 24 horas por dia em cerca de um terço dos pubs da Grã-Bretanha. O sistema possui uma tecnologia única e de ponta, tornando-os agora um protagonista significativo no monitoramento de máquinas de venda automática na Grã-Bretanha e nos Estados Unidos.
Todas as corporações que eu adquiri recentemente.
Você se classifica como conservador em relação ao investimento? Como isso é?
Você necessita de bom-senso e disciplina – e disciplina é algo que a grande maioria de pessoas não possui. Elas cortam e mudam, e isso não é uma forma eficaz de investir, segundo a minha opinião. A tecnologia possibilita que você visualize todas suas operações em um aplicativo, iPad, etc. Por isso, a vontade de tirar os lucros é ainda maior.
Para obter grandes lucros, é necessário estar empresas de boa reputação, sejam elas grandes ou pequenas. É importante evitar os prejuízos. Muitas pessoas têm alguns ganhos, mas, frequentemente, eles são anulados por perdas, e a chave para o sucesso é reduzir ou evitar estas perdas.
Para ter êxito como investidor, você precisa gostar de se envolver nessa atividade, dedicar algum tempo para a leitura e análise de documentos, além de comparecer às assembleias anuais.
Eu decidi investir apenas em companhias do Reino Unido – não que eu subestime o desenvolvimento possível nos mercados emergentes, mas eu faço isso, acreditando que são empresas de qualidade do Reino Unido que comercializam internacionalmente. Assim, você obtém a vantagem de uma postura global, ao mesmo tempo que goza dos benefícios da transparência corporativa do Reino Unido e da responsabilidade corporativa.
Eu não estou bem versado nem experiente o suficiente para investir diretamente na China, por exemplo. Além disso, não desejo isso. É claro que os setores de saúde, exploração, biotecnologia e contratação não são para mim, não porque não acredito que você não possa ter sucesso neles, mas porque eles requerem um conhecimento mais específico do que eu possuo.
Qual foi um dos seus investimentos mais frutíferos?
Eu acredito que é melhor se concentrar na construção de um conhecimento profundo e confiável sobre uma empresa, em vez de estar procurando por algo novo o tempo todo. A minha maior holding é a Treatt, uma fabricante de produtos químicos especializada em sabores e aromas para bebidas, alimentos e cosméticos.
Comecei a investir neles em 1999, com um preço de ação de £1,50, e comprei 34 vezes ao longo do tempo. Quanto mais conhecia, maior o meu gosto por eles, e assim construí uma significativa posição. No longo prazo, foi um grande sucesso, aumentando 500% na última década. Embora o preço tenha caído no último ano, a empresa ainda conseguiu progredir. Hoje em dia, o preço da ação está em torno de £6,50.